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昨日主力鸡蛋1509合约增仓，期价日内上涨后回落。截至昨日收盘，鸡蛋1509合约收于4526元/500公斤，较当日高点下跌40元/500公斤，较上一交易日结算价上涨1.34%。随着鸡蛋期货价格持续上涨，市场多空分歧加剧，表明鸡蛋上涨压力持续加大。 供应逐渐扩大，但需求依然清淡 今年是鸡蛋供需基本面多空转换的一年。2014年，由于禽流感疫情严重，养殖户集中淘汰雏鸡，鸡蛋供应量迅速下降，导致现货价格快速上涨。主销区鸡蛋批发价一度达到6元/斤。今年3月份开始，国内蛋鸡存栏量恢复增长。去年补充的鸡已经进入产蛋期。这导致鸡蛋供应量逐步增加，现货市场出现阶段性供大于求的局面。 春季是农民补充牲畜的旺季。受2014年蛋鸡养殖高盈利影响，养殖户育雏积极性明显提高。从需求来看，目前鸡蛋供应缓慢，全国贸易商仍看空。预计端午节前鸡蛋价格将平稳调整，上涨动力不足。 备货周期缩短，节日效应减弱 鸡蛋储存周期短、消费时效性强、刚性需求。需求端对鸡蛋现货市场的影响并不像供给端那么直接。因此，需求端需要更加关注节日消费和季节特征。鸡蛋的季节性消费格局显示，每年清明节后，鸡蛋消费量开始增加。由于今年鸡蛋供应趋于宽松，季节性格局的影响也有所减弱。 接受笔者采访的贸易商表示，上周末全国鸡蛋价格不升反降，反映出五一假期的备货行情已基本结束。与往年相比，今年春节后鸡蛋现货价格快速下跌，导致贸易商备假更加谨慎。目前，由于国内鸡蛋消费持续清淡，清明、五一假期备货周期缩短，预计传统节日消费对鸡蛋需求的提振作用有限。 持仓量增量增加，多空分歧加剧 4月初以来，鸡蛋期货价格快速反弹期间，主力1509合约持仓量持续下降。这说明鸡蛋期货价格的上涨更多是空头减仓离场造成的。据了解，本轮鸡蛋期货价格企稳反弹前一个交易日，主力1509合约总持仓量为11.7万手。在鸡蛋期货从4230元/500公斤反弹至4500元/500公斤的过程中，主力1509合约持仓量一度降至8.2万手。这一持仓水平较前期高点缩水近30%，也反映出空头主动减仓离场，成为期货价格低位反弹的主要因素。 昨日，随着鸡蛋期货价格突破上涨，主力1509合约日增仓量最高达到近万手。表明，主力鸡蛋1509合约有效突破4480-4500元/500公斤价格区间后，新的买盘进入市场，推动鸡蛋期货价格快速上涨。但值得注意的是，在当前鸡蛋现货价格持续低迷的同时，鸡蛋期货价格的快速上涨，明显拉大了鸡蛋期货现货价差。如果按照目前鸡蛋现货均价3.4元/斤计算，鸡蛋主力1509合约处于4550元/500公斤的高位，这将使鸡蛋期货现货价差达到1000元/500公斤。期货与现货价差过大、期货升水高位的表现异常，表明鸡蛋上涨压力加大。 |
