据农业农村部对500个市场监测，截至11月第二周，生猪价格为15.18元/公斤，比上月同期下降0.73元/公斤，环比下降0.73元/公斤。下降4.5%，同比下降42.1%。国家统计局最新公布的数据显示，10月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.2%，环比下降0.1%。其中，猪肉价格同比下降30.1%，影响CPI下降约0.55个百分点。

“猪肉价格同比大幅下跌与去年同期基数较高有关，当时市场情绪极其乐观，压牛补牛意愿强烈，导致虚假另一方面，正是由于去年产能的持续补充，最终导致今年供给严重超过需求，价格持续低迷至今。五矿期货农产品分析师王军表示。

中信期货农鲜首席分析师魏新表示，去年10月，生猪价格处于很高水平，最高达到28元/公斤，从而形成了较高的基期效应。今年生猪价格持续下跌，总体原因是供应量释放。除了供应端整体长期受到抑制外，当前市场还面临非洲猪瘟的扰乱，影响屠宰节奏，造成部分中小养殖户恐慌。

从当前生猪市场基本面来看，一德期货生鲜畜牧行业分析师侯晓锐表示，“国庆”假期后，生猪需求进入阶段性淡季。除成交量外，部分地区季节性疫情导致市场供应量进一步增加，出栏重量小幅下降。近期企稳后小幅反弹，整体权重波动不大。此外，仔猪流失导致市场扑杀热情高涨，具体表现在母猪胎龄过早被扑杀。因此，在育肥生猪屠宰、扑杀增加、需求下降等多重因素影响下，生猪价格大幅下跌，现货价格一度跌至13.5元/公斤左右。

“从市场来看，生猪价格仍处于下跌趋势。从现货来看，近期有一些好转迹象。”王军表示，一方面，前期困扰中小农户的猪病明显减少。此外，集团和中小农户也不愿低价出售，短期抛售有所消退。另一方面，天气降温后需求明显恢复，尤其是西南等地区腌制腊肉的小规模投放，将有助于缓解前期供应过剩的局面。此外，大猪价格偏紧，标准肥猪价差拉大。肥猪不跌带动标准猪企稳回升。

不过，王军表示，这只是短期情况。由于市场对年底消费仍有预期，上游惜售望涨情绪的释放，有利于短期生猪价格的企稳上涨。中期来看，供过于求的矛盾可能仍未彻底解决。解决。

“目前生猪现货价格已见底回升，但整体反弹力度较弱，呈现缓慢上涨趋势。”侯晓瑞表示，从需求来看，11月后猪肉需求旺季将逐步进入，南方腌制预计将陆续开始，12月开始。达到高峰，进入1月份后，需求面将受到春节备货的提振。预计春节前一段时间整体需求表现强劲。从供给端来看，今年市场押注并不多。此外，10月份左右受疫情影响，部分中小养殖户加快了屠宰速度。未来，肥猪的供应量将明显少于标准肥猪，这可能会导致标准肥猪之间长期存在价差。处于同期历史低位。总体表现为标准猪供大于求，肥猪供大于求。现货均价或将维持目前缓慢上涨的走势。

期货日报记者注意到，随着生猪市场悲观情绪持续释放，行业普遍处于亏损状态，补栏积极性低，仔猪价格不断下跌。这会给市场带来拐点吗？

对此，侯晓瑞表示，从年内现货方的表现来看，育肥猪长期处于亏损状态（7-9月份除外），仔猪仅在9月份才陷入真正亏损。前期出售仔猪仍有利润，市场补充库存。情绪还是可以接受的。能繁母猪丧失能力的速度缓慢。10月份之后去产能只会加速。但目前损失期还比较短。现货价格可能还需要一段时间的亏损和去产能，才有可能大幅上涨。不排除季节性需求旺季到来后，生猪供应增长速度赶不上需求增长，导致生猪价格反弹。目前反弹有限，未来现货价格仍有下跌的可能。

在王军看来，目前价格较低，产能确实有所减少，包括公司主动减重、减少二次配种、减少后备母猪、增加淘汰母猪等。但在生猪规模化养殖和集团化全球化的背景下，大集团仍然具有一定的控制成本和抗风险能力。他们主动削减产能和快速恢复产能的速度较慢。因此，未来生猪价格能够得到一定支撑，但大幅上涨的空间仍然不大。

魏新也认为，仔猪价格下降并不一定意味着种猪产能会顺利耗尽，尽管在这个过程中会出现一些去产能的情况，尤其是很多母猪出栏后可能无法快速补充出栏量。他们被释放了。因此，可能会出现一些阶段性的生产缺口，但目前来看，产能总体减少幅度并不大。至于补栏，其实国内后备母猪数量比较丰富，种母猪补栏也比较容易。从消除到笔补充可能存在时间差。

在生猪价格持续低迷的影响下，生猪养殖企业普遍出现亏损，这也直接体现在上市生猪企业的业绩上。近日，多家生猪上市公司披露的10月份销售数据显示，销量同比增长，但营收同比下降。从11家养猪上市公司市值来看，有9家缩水幅度超过50%。

“近年来生猪养殖规模快速上升，行业性价比良莠不齐。加之今年生猪价格波动收窄，企业利润空间有限。成本控制较好的企业可以实现薄利，成本控制较差的企业可以实现薄利。全年显示亏损。因此，控制成本、优化管理是企业在养殖行业长期生存的核心因素。同时，还可以利用一些衍生品来规避风险。企业只有多种手段的配合，才能在行业中立于不败之地。”侯晓瑞说道。

魏新表示，目前市场上有很多风险管理工具可供养殖企业使用。一方面，有一些保险产品，特别是某些领域的价格指数保险。但此类产品的覆盖范围和数量都相对有限。另一方面是直接参与期货市场进行套期保值。“对于养殖企业来说，能否很好地利用期货工具进行套期保值，将决定其竞争力，甚至决定其未来很长一段时间的生存。”他说。