近日因海关检验检疫结束后通关的进口大豆数量增多，运送至油厂的大豆量增加后油厂开工率回升，豆粕产量增加后豆粕库存止降转升，在豆粕供应预期增加但需求端提货数量有限的情况下，预估豆粕价格将演绎偏弱下行的趋势。

　　压榨增加后豆粕库存止降转升

　　据最新国家粮油信息中心统计数据显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存410万吨，比上周增加30万吨，比2022年同期增加29万吨，已经回升至2月下半月的水平。随着大豆到厂增多后油厂压榨量增加，豆粕产量增多后库存亦跟随增加。数据显示最新油厂豆粕库存22万吨，较上周增加1万吨，比2022年同期减少13万吨，比过去三年同期均值减少17万吨，已经从2023年最低的库存水平开始出现增加。

　　饲料养殖企业继续提货数量有限

　　因前期海关实施的通关程序更加严格后市场对部分油厂大豆供应是否会断档产生忧虑，不过按目前的情况来看，前期检修停机的油厂相继恢复开机，加之已经有不少大豆货船通过了检验检疫程序可以运送至油厂用于压榨，国内再次出现豆粕大规模紧张的情况或不会出现。加之后期进口巴西大豆大量到港后供应将比较充分，饲料养殖企业已经有少量库存且看空后市的情况下继续提货数量或有限。

　　养殖亏损将限制豆粕的需求数量

　　据农业农村部畜牧兽医局与中国饲料工业协会统计的样本企业数据测算，2023年4月配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比稳定在12.5%，同比下降1.9个百分点，这主如果国家倡导低蛋白替代豆粕在饲料中的添加比例的推广初步见到效果。加之近来养殖效益不佳，相关统计数据显示，豆粕消费的主力军生猪养殖从元旦后就始终处于亏损的状态，肉鸡养殖从5月中旬也出现亏损，这迫使养殖户需要寻找其他性价比更高的蛋白饲料来替代高价的豆粕，这就不利于豆粕的出库。另一个方面，水产旺季来临会对豆粕也有肯定的需求，但豆粕在水产饲料中的占比较低，加之今年菜粕现货供应增加且性价比较豆粕高，水产料产家大致率会调整配方利用菜粕替代部分豆粕在饲料中的含量，也不利于豆粕的消费。

　　在后期进口巴西大豆大量到港完成通关检疫，油厂在尚可的榨利下保持较高的开机率，豆粕产量将渐渐增加，库存处于增加的趋势;饲料养殖企业在养殖亏损且看空后市的情况下或以随买随用为主，继续备货需求增量有限;豆粕提货需求低于产量后供应将会渐渐宽松，价格也将重回下跌趋势。