据介绍,受之前疫病影响,2011年生猪供不应求,市场价格行情持续上涨,七八月份达到了10元/斤,掀起了大规模投入生猪养殖的序幕。多少人加入养猪大军?数据说明一切,2011年末,生猪出栏量为6.62亿头,而到了2013年首度突破7亿,到了7.15亿头。
从去年12月开始生猪市场价格行情开始下跌,到现在为止已经持续了将近半年的时间。一周以前的生猪卖出去只有5.1元/斤,用他的话是“历史最低”。
了解到,猪粮比是说明养殖利润的重要指标,也就是生猪收购价和作为生猪主要饲料的玉米市场价格行情的比值。“根据猪粮比,山东中小规模养殖户生猪收购价为6.2元/斤则不赚不赔。按照5.5元/斤的市场价格行情,以一头出栏猪240斤计算,每头猪至少要赔168元。而核算的每斤成本6.5元核算,每头赔本240元。
猪肉市场价格行情涨涨跌跌也比较正常,养殖户赚一年、亏一年、平一年好像是有个规律似的,但是一般到了9月份以后猪肉市场价格行情就开始上涨,到了年底达到一个高峰,像今年这样的情况太少见了。
猪肉市场价格行情继续回落。2014年4月11日,全国仔猪均价较1月17日下降0.97元/公斤,从前期相对历史最高市场价格行情的36%降至34%;二元母猪市场价格行情较前期下降200元/头,从前期相当于历史高点的75%下降至65%;4月11日,白条肉均价较前期下降3.52元/公斤,从相当于历史高点79%回落至66%;全国终端猪肉均价较前期下降3.4元/公斤,从相当于历史高点的71%回落至60%。
4月16日,生猪均价较2月26日下降1.42元/公斤,从前期相当于历史高点的56%回落至49%。
饲料市场价格行情维持高位原料成本压力减缓。4月11日,猪配合饲料市场价格行情3220元/吨。当前市场价格行情为历史最高价的97%。月度育肥猪配合饲料市场价格行情仍处于高位,今年1月达到3440元/吨。
从饲料原料市场价格行情来看,小麦市场价格行情仍处在历史高位。
玉米、豆粕、菜粕价、棉粕、市场价格行情仍在相对高位,蛋氨酸和赖氨酸市场价格行情则大幅下降,鱼粉市场价格行情前期经历了一轮下降后有所回升。
饲料产量全线下滑,出栏下降趋势形成。根据协会抽样数据,2014年1月的所有禽畜料累积产量均同比下滑。
从饲料类型上看,浓缩料下降2.84%,配合料下降40.73%,预混料下降11.11%。母猪存栏量接连下降,预示未来出栏量的下降。
饲料盈利处于历史高位。2014年4月11日育肥猪料毛利与蛋鸡料毛利自1月以来有所回落。肉鸡料吨毛利水平也随着猪料及蛋鸡料同步回落,但仍处于历史较高位。
生猪养殖亏损扩大饲料成本和其他费用占养殖成本比重增加。
进入2014年,尽管饲料市场价格行情有所回落,受猪价全线走低影响,生猪养殖再度亏损。2014年4月11日养殖亏损为271.7元/头,相当于近年来最大盈利的40%的水平。
当前养殖成本中仔猪成本比重较2月有所下降,占22%;饲料成本和其他费用比重有所上升,占56%和22%。
投资评级:受猪价全线下降影响生猪养殖再度亏损,饲料行业相对形势较好,但受南美大豆丰产及上市压力加之国内养殖需求形势严峻,生猪养殖持续亏损导致部分饲企资金回笼压力陡增,一些中小饲料企业对猪料大幅减产。
由于猪周期失灵,以及疫情影响加重,我们维持畜禽养殖行业“中性”评级。可适度关注盈利处于高点、销售形势有利的饲料龙头。
市场表现催化剂:禽畜市场价格行情触底反弹,饲料行业盈利持续,生态猪市场的快速发展。
风险因素:疫情导致猪价下跌;饲料市场价格行情上涨导致饲料成本难以转嫁;其它未预期事件。 |