近来豆粕价格重心持续下跌，从11月11日展开下跌，到目前为止下跌了940元/吨，而江苏沿海地区43%豆粕出厂价跌至4600元/吨周边，下跌幅度超过1000元/吨。同时在近期大豆供应充裕的情况下，油厂保持较高的开机率，豆粕产量增加库存连续三周回升，加之后面豆粕需求受限制，叠加南美干旱气候有所缓解后将有利于大豆播种及生长，油厂挺粕动力减弱，豆粕大致率还存下跌空间。

　　大豆期价重心下移

　　南美地区降雨气候缓解旱情、美联储加息后美元强势及中国经济数据疲弱，市场忧虑对大豆需求将下降促使大豆期价重心下移。受美盘大豆走势影响，昨日连盘豆粕低开低走，截止收盘主力2305合约收3722元/吨，跌16元/吨，跌幅为0.43%。

　　豆粕库存继续上涨

　　进口大豆到港量快速增加，油厂开工保持高位，国内豆粕累库进度加快。12月12日，国内主要油厂豆粕库存为31万吨，周度增加3万吨。预估本周油厂压榨量在200万吨之上。12月中旬后进口大豆进入到港高峰期。

　　豆粕现货成交增量有限

　　饲料养殖企业放慢采购节奏，现货成交增量有限，大多以实行前期合同为主，需求端对价格的支撑力度有所减弱。

　　豆粕价格或将继续下行　　由此来看，豆粕供应端逐步宽裕，且需求端增量有限等影响下，豆粕很有可能继续下行，关心4500-4600元/吨这个位置，若仍承压或将继续下行。