11月28日，沿海地区 43%蛋白豆粕现货报价5000～5240 元/吨，较前一日下跌 80～180 元/吨，其中华北地区 5080～5170 元/吨，华东地区 5080～5240 元/吨，华南地区 5000～5080 元/吨，11 月下旬大豆集中到港，油厂开机率大幅回升打压豆粕现货价格。昨日大商所豆粕结束连续五日上涨，期价收跌，其中主力 2301 合约收盘下跌 1.33%至 4220 元/吨。

　　本周油厂开机率大幅回升，国内豆粕供应和库存增加，现货价格承压，基差报价普遍回落至 1000 元/吨以下。11 月 28 日，辽宁大连普通蛋白豆粕 11 月基差报价 M2301+950 元/吨，天津现货基差报价M2301+880 元/吨，山东日照 11 月基差报价 M2301+840 元/吨，江苏张家港现货基差报价 M2301+840 元/吨，广东东莞 11 月基差报价 M2301+810 元/吨，较上周同期下跌 60～400 元/吨，其中广东油厂开机率提高豆粕基差下降 400 元/吨。豆粕 2301 合约临近交割月，期现价格渐渐回归，预估后期豆粕基差仍将下行。

　　上周国内大豆到港量高于油厂压榨量，大豆库存小幅增加。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存348 万吨，比前一周增加 6 万吨，比上月同期增加 75 万吨，比上年同期减少 71万吨。美国大豆收获完成，阿根廷将施行大豆美元汇率政策刺激出口，大豆到港量预期增加。后期需关心年前备货行情，下游消费需求将决策大豆库存累积速度。

　　上周大豆压榨量大幅提高，豆粕产出增加，库存连续下降 4 个月后首次回升。11 月 28 日，国内主要油厂豆粕库存 22 万吨，比上周同期增加 4 万吨，比上月同期减少 1 万吨，比上年同期减少 29 万吨，比过去三年同期均值减少 41 万吨，处于历史低位。预估本周油厂开机水平仍将保持高位，豆粕现货供应上量，但气温下降水产饲料需求减弱，库存有望继续增加。