摘要：展望未来，明年春节先前豆一预计价格以震荡的走势为主。在2021年春节后，在年中拍卖储备粮先前，粮源有可能出现再一次紧缺的状态，预计价格还将偏强运行。2021年三季度属于青黄不接的阶段，由于今年玉米价格偏高，大豆种植面积不太可能继续出现显然的上升，新作大豆的天气情形尚无法判断，四季度新作上市后仍可能濒临货源不足的情形，价格仍可能出现幅度较大的上涨行情。

　　一、豆一期货重获新生

　　从A2005合约开始，大连商品交易所修改了豆一期货的基准交割品要求，也更改了基准交割地，使豆一期货更加贴近实际的现货市场。在修改之后，国内豆一期货重获新生，市场关注度大幅度进步，期货价格贴近正常的大豆现货价格，也有利于现货企业操作期货工具进行套期保值。产冶阋蒜资金也开始关注豆一期货市场，在今年国内后疫情时代中，宏观形势向好，国内商品市场升温，今年新豆上市后，期货市场的迅猛拉涨也促进了国产大豆现货价格波动率的上升。

　　二、国产大豆的未来发展趋势

　　2016年之后，我国开始通过增添大豆种植补贴的办法鼓励农户多种大豆，减少玉米的种植面积。近几年以来，国产大豆种植面积从2016年的928.7万公顷上升至目前的1000万公顷以上。2019年，农业农村部印发了《大豆振兴打算实施方案》，打算2020年国内大豆种植面积达到1.4亿亩，2022年达到1.5亿亩。平均亩产2020年达到135公斤，2022年达到140公斤。另外2020年和2022年国产大豆的蛋白含量和脂肪含量均要分别提高一个百分点。国家增添大豆种植面积的决心十分坚定，对于单产和大豆质量的改善也包括在打算中。

　　从种植补贴的情形上来看，在2020-2022年中还将延续发放大豆种植补贴，大豆补贴面积不超过2019年基期播种面积，2020年大豆种植补贴为238元/亩，玉米种植补贴为38元/亩，但由于玉米种植收益仍然远高于大豆，因为缩减玉米种植面积增添大豆种植面积的任务尽成的并不显然。因此从总体来看，国产大豆未来的主要发展趋势是种植面积和单产水平的全面进步。

　　三、2020/21年度国产大豆产量受到台风影响

　　相比于2019年来说，2020年国产大豆的总体处于增产的格局。2019年全国国产大豆产量在1650万吨左右，预计2020年新作大豆产量可能会达到1800-1900万吨的水平。

　　今年9月份东北大豆主产区遭受了台风“海神”的侵袭，根据当时的调研情形，市场普遍以为台风天气并没有赠大豆造成太大的影响，上市时间可能会延后两个礼拜，新豆收获的水分可能偏高，品质有下降，对于东北地区产量的影响不大，而南方地区则受到了梅雨季节降水过多的影响，的确出现了一些减产的情形。从全国集体情形上来看，还是偏于丰产年份。

　　四、2020/21年度国产大豆需求有望稳定上升

　　国内大豆需求主要用于食用、蛋白加工、压榨及酱油粕，预计2020/21年度总消费量为1920万吨。其中食用需求占比最大，在70%左右，其次是占比12%的压榨需求，排在第三的是蛋白加工的9%。

　　从2020年疫情的情形来看，一季度餐饮需求的确受到了疫情的影响，但是在二季度之后，经济恢复的速度加快，集体食用需求出现了较大的恢复，2021年有望继续增添。

　　从国产大豆的品种特性来看，供需基本平衡，需求量主要取决于当年的产量，基于我们对于2020/21产量同比上升的判断，2020/21年度国产大豆的消费量也赠出了稳定偏乐观的预期。

　　五、俄罗斯大豆出口关税增添

　　国内非传基因大豆的进口主要来自于俄罗斯，今年由于疫情影响，俄豆进口贸易过程受到的一定的影响，时间有延长，但是对俄豆的进口数量影响不大。据了解，俄罗斯大豆有部分是由中国人种植，这部分的大豆进口时会得到优惠，而纯俄罗斯国产的大豆则不能享受到这个待遇。根据海关数据显示，2019年俄罗斯大豆进口量为73万吨，2020年1-10月为53.9万吨。

　　近日俄罗斯宣布将在2021年2月1日之后将大豆出口关税由先前的零关税上调至30%。按照当前的进口报价来推算，在加税之后，进口成本大约会增添500-600元/吨，进步到4800元/吨左右的水平，价格底部进一步夯实。

　　六、走势回顾及未来展望

　　从农产品集体来看，玉米的减产造成了玉米价格的大幅度上涨，因此也造成了农产品集体走势偏强的情形。今年东北产区受到台风侵袭，新豆上市延后了两周左右的时间。由于水分过高和蛋白含量下降的原因，2020/21年度产区新豆上市后，下游企业采购高蛋白大豆受到了一定的影响。由于2019/20年度大豆减产，价格上涨幅度较大，农民在2020/21年度普遍存在惜售的心态。因此造成了今年新豆上市后下游采购粮源紧张的现象，企业建立库存十分困难，产业链各环节均出现抢粮的现象，造成大豆价格连续快速上涨。目前随着新粮的逐渐上市，下游企业逐步建立库存，价格略有回落。

　　展望未来，2020年度至2021年春节前的时间段，处于下游的备货旺季，但由于供应上量，预计价格以震荡的走势为主。

　　由于2020年中储粮收储价格便宜，收储难，在连续几年储备粮去库存的大格局下，可供拍卖的粮源偏少。因此在2021年春节后，在年中拍卖储备粮先前，粮源有可能出现再一次紧缺的状态，预计价格还将偏强运行。2021年三季度属于青黄不接的阶段，由于今年玉米价格偏高，大豆种植面积不太可能继续出现显然的上升，新作大豆的天气情形尚无法判断，四季度新作上市后仍可能濒临货源不足的情形，价格仍可能出现幅度较大的上涨行情。

　　七、国产大豆的风险点

　　由于国产非转基因大豆的价格大幅度上涨，进口大豆的价格优势比较显然。据了解，进口转基因大豆的监管问题仍然不好处理，不排除有进口大豆替代国产大豆进入食品加工需求的可能。