本周巴西大豆产区气候条件较好，1月中旬以来巴西产区气候有所改善，对大豆收获生长有利。气象模型显示，本周巴西大豆产区持续上周气候，其中北部产区雨量减小，有利于大豆收割工作推进;南部产区降雨增加，特别是巴拉那、圣卡特琳娜和南里奥格兰德等州均有降雨覆盖，有利于大豆生长。

　　当前阿根廷大豆播种工作基本完成，受拉尼娜气候影响，播种以来产区气候持续干燥，播种进度较往年偏慢，大豆生长状况不佳。气象模型显示，本周阿根廷主要大豆产区降雨较上周有所减少，降雨主要集中在科尔瓦多中北部和圣达菲南部地区，布宜诺斯艾利斯虽有降雨覆盖，但雨量较小。继续关心气候对阿根廷大豆播种和生长的影响。

　　本年度美国大豆出口销售进度整体偏慢，近日市场传言中国将集中采购一批美国大豆，支撑美豆价格再次突破1400美分/蒲式耳;但本年度美豆出口销售进度整体偏慢，随着气候条件的改善，巴西中北部大豆收获步伐将加快，大豆上市量增加，美豆出口窗口将缩窄。近两周巴西南部和阿根廷大豆产区降雨持续，有利于改善土壤墒情，缓解大豆作物生长压力，预估短期美豆价格继续冲高力度有限。

　　上周美豆价格先跌后涨，大豆出口升贴水报价涨跌互现，大豆进口成本上升。监测显示，美湾大豆 3 月船期 CNF报价 630 美元/吨，升贴水报价对CBOT 3 月合约升水 300 美分/蒲式耳，合到港完税价 4590 元/吨(3%进口关税、9%增值税)，比上周同期上升 75 元/吨;巴西大豆 2 月船期CNF 报价 604 美元/吨，升贴水报价对 CBOT 3 月合约升水 230 美分/蒲式耳，合到港完税价 4405 元/吨，比上周同期上升 65元/吨。

　　同时上周国内油粕价格上涨，进口大豆盘面压榨利润继续改善。监测显示，美湾大豆 3 月船期对大商所 5月合约压榨利润-330元/吨(3%进口关税，加工花费 200 元/吨)，周环比上升 70 元/吨，巴西大豆 2月船期对大商所 5 月合约压榨利润-110元/吨，周环比上升 90 元/吨。各地油厂现货压榨利润-40～180 元/吨，周环比上升 30～80 元/吨。

　　受春节前备货提振，下游企业油粕提货积极性较高，刺激油厂开机率继续提升。监测显示，上周国内大豆压榨量 215 万吨，比前一周增加 26万吨，比上年同期增加 4 万吨，比近三年同期均值增加 51 万吨。本周为春节前最后一周，部分油厂将放假停机，预估开机率将显著下滑，压榨量将降至 170万吨。