6月初中美关系一度趋于紧张，但近周来中国市场持续踊跃采购美豆，对盘面形成支撑;美国农业部在6月供需报告中下调旧作出口数据，导致旧作库存稍微上调，而新作结转库存则因压榨量上调而部分抵消期初库存的调高，从而创下四年来低位，此前市场预期远高于此。汇易网注意到，毫无迷惑，截至6月4日当周中国进口商买入本年度最大一笔美豆，也意味追市国市场对于美豆的采购开始归归正常模式，固然巴西大豆库存接近低位和美豆价格优势渐起，也是中国进口商采购转向的主要缘故所在。目前我国盘面豆粕走势聚焦远期进口大豆成本，毕竟在近月进口大豆供应压力较大的背景下，成本端的支撑使得豆粕价格被动上涨。总体来看，随着美豆陷入生长关键期，投资者会逐渐添加天气升水，而中方按部就班稳步推进执行中美首阶贸易协议的采购目标，也会再次赠市场带来持续惊喜。周五(6月12日)，美豆收盘上涨，因来自中国市场的需求增添，美国农业部周五公开，民间出口商向未知目的地销售12万吨大豆，2020/21年度付运，而美国农业部周四报告称，上周美国大豆出口销售至少为16个月以来最高，市场据蟹树要目的地为中国。ED&F MAN Capital Markets谷物期货全球尽职人Charlie Sernatinger表示：“大豆期货周五全天多空双方交易持平，隔夜因中国采购而上涨，但受到巴西雷亚尔贬值打压下跌，尾盘时又因为有传言称中国将加大美国大豆的采购量而走高。”

　　一方面，美国农业部6月供需报告无太多惊喜，但赠市场炒作埋下伏笔

　　周四(6月11日)，美国农业部公开6月供需报告，由于距离6月末USDA种植面积和谷物油籽季度库存报告光阴太近，且7-8月份又会进行田间调查，因而6月份的这份供需报告向来没有太多存在感。来自南美大豆市场的激烈竞争，使得2019/20年度美豆旧作出口调降，但压榨调增，产量小幅调降，使得期末库存小幅调增至5.85亿蒲，此前市场预期调降至5.77亿蒲;2020/21美豆新作产量根据照例未做调整，新作出口也未做调整，但压榨调增，使得结转库存最终调降至3.95亿蒲，为近四年来低位，而此前市场预期美豆新作库存调增至4.26亿蒲式耳。报告同时也埋下些伏笔，譬如19/20年度巴西大豆结转库存从2623万吨下调至2533万吨，包括20/21年度美豆出口及中国进口量均持稳于上月的5580万吨和9600万吨，这意味着四季度包括中国在内的全球买家对于北美豆源的依赖度加深;不过美豆新作未作调整，在现阶段风调雨顺的种植背景下，会赠盘面带来压力，需要关注。

　　另一方面，美豆出口销售放量“抢镜”，中国开启美豆采购正常归归模式

　　中美贸易紧张局势一度令市场忧心忡忡，以为会影响中国买家胃口。然而，USDA报告持续证实中国仍在频繁采购美豆，本周四(6月11日)买入本年度最大一笔美豆。不仅如此，市场以为近期USDA公开的出口至未知目的地的大豆实际上也将发往中国。截至6月4日当周，美国大豆出口净销售量达到221.62万吨，较前周大幅增添一倍，创下16个月最高，而当周对中国销售量为85.4万吨，为三周以来最高;而2019/20年度以来，USDA证实民间出口商已累计向中国出售784万吨。考虑到周四全球股票市场下跌6.9%，原油价格下跌8.2%，谷物油籽市场的表现也并不算太差，但对宏观经济的担忧依然弥漫在商品市场，包括美国新冠疫情确诊人数再次攀升和美联储表示要潞傍保持低利率等等。尽管如此，中国依然保持每天持续的进口大豆采购量，据悉周四中国厂商采购了2-3船8月船期乌拉圭大豆，1船7月船期巴西豆和部分9月船期巴西大豆船货，还采购了4-5船11-12月船期美西大豆。

　　可见，要是中美贸易关系持续推进，则后期主要采购重点或将转向美湾豆和美西豆，但毫无迷惑的是，要是中美关系趋于紧张且蔓延至贸易端，则后期巴西大豆贴水约摸会进一步被推高，而要是中国持续加大美豆采购，则又会推高美豆期价，成本端支撤见一斑。美国农业部首席经济学家罗伯特·约翰逊(RobertJohansson)则表示，截至目前中国的农产品采购量已落后于历史均匀水平，但他预计第四季度的中国采购量将使得总量符合中美首席阶段贸易协议的请求。

　　总体来看，JCI以为，USDA的6月供需报告没有太大惊喜，但集体上偏多，在南美大豆本年度库存几乎被掏空的预期下，结转库存的下调加深中国四季度来源依赖北美市场的程度，在20/21年度美豆预期增产幅度较大的背景下，全球大豆库存同比依然下降，反应USDA对于20/21年度需求的看好，尤其是中国市场需求的乐观，这在现阶段中国厂商采购方向即将转向北美，而美豆正处于种植后期尚未形成实际供应压力之前，赠盘面留下了炒作机会。报告后盘面中期或仍将维持偏强运行，而国内豆粕盘面走势亦将聚焦远期大豆成本，约摸在近月现货压力较大的背景下将受成本端因素的影响被迫抬升，毕竟今年的“厄尔尼诺”有点怪。