一、大豆进口利润周度归顾

　　上周人民币升值150基点左右，升贴水价格集体小幅变动。盘面价差上涨使得大豆进口利润集体好转较多。当前7月船期巴西大豆进口毛利在218，较上周好转27个点，其中盘面价差奉献33，人民币升值奉献-6个点。11月船期美湾大豆进口毛利在117，较上周好转35个点，其中盘面价差奉献40，汇率奉献-5。

　　二、豆粕保本成本测算

　　上周美豆价格颠簸偏弱，加之油脂价格偏强，豆粕保本成本较上周集体下跌80元左右。

　　三、买豆粕网观点

　　本周美豆优良率不及预期，较上周下降1个点，美豆价格近期小幅反弹。后期看天气预报温度提高，降雨笼罩面积减少，加之本周五的库存报告和面积报告，在基金净空较大的市场结构下，美豆价格预期底部颠簸为主。中长期看美豆价格颠簸走弱为主，除非浮现持续的干旱，单产降幅较大，否则美豆价格打破960美分的概率较小。若天气不出较大问题，北美收获季节，美豆有跌至850美分甚至以下的约摸，具体还需要大豆种植面积和单产的断定。国内现货压力持续，近期点价盘支撑盘面价格使得大豆进口利润持续好转，大豆采购近期也有所加速，这对于后期现货基差不利，建议建仓压榨正套头寸对基差头寸进行保护。