后期大豆到港恢复

　　3月中旬以来，随着国内豆粕库存疾速康复，豆粕价格坚持小幅降低走势。因为饲养效益低迷，存栏规划偏低按捺蛋白花费，加之后期大豆到港康复，豆粕价格仍将承压。虽然国内油脂供应仍偏紧，但因为世界油脂价格跌落，国内油脂价格仍将震动偏弱。

　　据统计，因为部分货船船期延误，3月中国大豆到港量为430万吨摆布，低于此前估量的450万吨。3月大豆压榨全体开机率为48%，大豆压榨量为600万吨摆布，较2月的340万吨明显提高。因为国储大豆轮出弥补供应，估量3月底国内大豆库存为600万吨摆布，较2月底降低50万吨摆布。

　　4月大豆到港量估量为530万吨摆布，5、6月到港将持续添加，到达月均650万吨摆布。第二季度大豆到港将超过1800万吨，较第一季度添加16%，略低于去年同期的1886万吨。

　　虽然大豆进口量同比小幅降低，但因为国内饲养规划萎缩，蛋白粕需要降低，后期豆粕供应压力仍较大。此外，3月开端，进口DDGS到港量也逐步康复，估量3月到港量为30万吨摆布，三季度月均到港将达50万吨以上，进一步冲击国内蛋白花费。美豆价格也许随南美大豆收成上市而呈现跌落，也将给国内豆粕价格带来压力。

　　因为油脂进口量持续降低，春节后国内油脂持续处于去库存状况。上星期国内豆油商业库存降至65万吨摆布，棕榈油库存降至缺乏40万吨。库存降低导致油脂现货供应紧张，持续给油脂价格供应支持。但上星期世界油脂价格呈现跌落，CBOT豆油价格跌落近1%，马来西亚棕榈油价格跌落近2.5%，给国内油脂价格带来压力。二季度大豆进口及压榨均将康复，豆油供应添加;3、4月棕榈油进口量估量将到达85万吨，全部第二季度进口量在100万～110万吨，后期棕榈油库存也将企稳上升。国内油脂价格将受供应添加影响，延续低位震动。