近期各地深加工企业玉米调价频繁，整体呈现出上量好转就掉价，上量变差就涨价的情况，虽然玉米价格涨涨跌跌，但实际年后至今玉米价格已出现明显的回落，以北港1月28日，水分15%，容重710的玉米主流收购价格2845-2850元/吨为例，再对比5月26日2600元/吨的价格，玉米每吨已跌价200多元，而其他地区玉米价格也都出现了较为明显的回落，1月28日山东省深加工企业玉米主流收购价格在2900元/吨左右，而5月26日主流价格则在2800元/吨左右。那么以现在的行情，后续玉米价格将如何运行呢?贸易商的库存玉米还有扭亏为盈的机会吗?

　　东北企稳流通转好

　　近期各地玉米价格多有所上涨，而东北玉米价格也在阶段性涨价中渐渐有了短期企稳的迹象。东北贸易商普遍反映玉米走货情况相对转好，虽然依然无法和往年对比，但对比前期，玉米走货情况已经有了不小的改善，原本不顺价的，如山东地区，当地各深加工企业近期也有部分东北车辆到厂。5月初左右东北各地有大集团出售烘干粮玉米，以吉林松原地区为例，一开始的售价在2580元/吨，随后始终跌价至2500元/吨，近期价格则渐渐涨回至2540元/吨，而比价格上涨更重大的是走货比之前更加顺畅。现阶段东北多地仍有直属库收购玉米，5月23日，辽宁铁岭直属库，一等容重玉米收购价格在2700元/吨，当地贸易商反映直属库会收购至6月28日，但目前来看粮库上量较好，应该会提前完成收储任务，因此目前来看东北玉米价格有肯定支撑，短期内价格变动幅度不会太大。

　　基层挺价相对僵持

　　目前东北基层售粮进度加快，而其他产区农户余粮则多已见底，手中还有粮的农户多选择挺价惜售，从近期各地贸易商反馈来看，玉米上量普遍并不理想。目前从市场调研的结果中不难看出，各地贸易商库存普遍较往年有所减少，但今年贸易商的实际库存量仍可能多于我们的预期，而完管近期玉米价格有所上涨，但对很多有前期库存的贸易商来说，目前的价格走货仍是倒挂，因此在小麦价格没有出现明显的下跌趋势前，这些有库存的贸易商可能更多的还是会选择放慢售粮节奏，观望后市价格的走势，毕竟有腾仓压力的贸易商基本都早已走货，余下有库存的贸易商则是已做好挺价准备的。

　　小麦替代抑制需求

　　今年小麦价格的大幅回落极大地抑制了玉米需求，并且随着越来越多饲料企业的配方等技术性问题得到解决，各饲企俨然成为目前市场小麦消耗的中坚力量，并且完管近期小麦价格较前期整体上涨，但产区多数地区的小麦价格仍低于玉米，因此替代优势依旧明显，而且随着新季小麦的上市地区的增加，理论上小麦价格是有下跌可能的。因此我们能直观地感觉到小麦挤占玉米需求的情况，因此虽然近期玉米价格有所上涨，但笔者认为玉米实际需求并没有明显转好，我们也不应盲目的看好后市。

　　综上所述，笔者认为，短期内玉米价格仍将以震荡运行为主，长期来看，玉米价格有上涨的可能，但价格并不具备大涨的条件，况且定向稻谷何时开拍、今年还拍不拍等问题始终悬而未决，因此笔者提议有库存的贸易商抓住涨价时机，根据自身情况调整库存计划，完量规避不必要的损失。