受供需多重因素共同作用，生猪价格今年持续低迷。农业农村部5月16日公布的信息显示，5月8日至5月14日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.40元/公斤，较前一周下降0.8%，较去年同期下降3.3%;白条肉平均出厂价格为20.27元/公斤，较前一周下降0.8%，较去年同期下降3.5%。

　　“目前生猪养殖仍在亏损，且亏损持续时间已经有半年左右，综合各方面的信息来看，生猪价格需要磨底一段时间，6月份能否回到完全成本上方，仍存在不确定性，但大跌的可能性基本消失。”布瑞克农产品集购网研究总监林国发告知《证券日报》记者。

　　供需矛盾仍存

　　多家养殖上市公司透露的生猪销售最新数据显示，生猪收入环比有所下降，供应量充分。

　　比如，新希望公布的公告显示，其4月份销售生猪157.39万头，环比下降6.92%，同比增长39.70%;其当月收入为23.62亿元，环比下降8.56%，同比增长47.26%;当月商品猪销售均价14.20元/公斤，环比下降5.59%，同比增长11.90%。生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪销量上升叠加生猪价格上涨。金新农公布公告显示，4月份其生猪销量合计7.98万头(其中商品猪5.11万头、仔猪2.67万头、种猪0.21万头)，销售收入合计10227.10万元，商品猪销售均价13.95元/公斤，环比下降7.22%。

　　林国发告知记者，3月份以后猪价走低，主要矛盾是供需因素，“生猪供应量大，前期市场预期疫情结束后需求大幅增加，但实际需求低于预期。”

　　从行业目前监测的数据来看，林国发认为，2020年至2021年初单头母猪PSY(指每头母猪每年能提供断奶仔猪的头数)超过5头，即可以实现正向繁育利润，而当前母猪PSY至少保证在20头左右方能保证正向繁育利润。2019年下半年至2021年上半年，能繁母猪中存在大量大胎龄母猪超龄母猪及三元母猪，大幅拉低行业平均繁育效率。2021年至2022年母猪产能优化，母猪繁育效率提升，即使能繁母猪数量有所下降，但仍可以提供同等甚至更多仔猪数量。

　　“从行业头部养殖企业今年一季度和4月份生猪出栏量数据来看，除了个别企业生产节奏调整，生猪出栏量有所下降，大部分企业出栏量显示增加，叠加官方统计数据可知，当前生猪供应量偏大。而从消费端来看，夏季是消费淡季，但季节性淡季不会给今年猪价带来实际性利空，毕竟当前猪价长时间处于成本下方，缺少杀跌动能。”林国发告知记者。

　　猪价将震荡上涨?

　　华西证券的研报显示，今年一季度，多数养殖上市公司陷入亏损，5月初，自繁自养和外购仔猪生猪养殖的头均亏损依旧在300元/头左右。展望后市，能繁母猪存栏量数据显示今年6月份至10月份生猪供应将偏充裕;今年11月份至12月份生猪供应将环比减少。

　　“若生猪价格回升至成本线以上时，二次育肥现象将明显增多，调节生猪供应并影响猪价。当猪价过高或过低时，国家会通过收放储等方式影响供给及市场预期，从而调节猪价。从能繁母猪存栏量及疫病影响的角度来看，今年四季度生猪供应偏紧，叠加四季度为传统消费旺季，看好今年四季度猪价。”华西证券的研报称。

　　卓创资讯生猪分析师胡文欣对《证券日报》记者表示，随着前期二次育肥的猪源释放、规模场减重，5月份至6月份的市场供应或将渐渐减少;届时叠加看涨后市的二次育肥户入场抢夺猪源，猪价或会震荡上涨。

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