9月19日，大商所豆粕期价小幅上涨，其中主力2301合约收盘略涨0.03%至4000元/吨。沿海地区 43%蛋白豆粕现货报价4830～4920 元/吨，比前一日上涨 30～50 元/吨，其中华北地区 4900～4920 元/吨，华东地区 4830～4880 元/吨，华南地区 4880～4900 元/吨。近日豆粕价格高位震荡，基差报价坚挺上扬，饲料养殖企业采购较为积极，成交较好。

　　近期国内大豆到港量偏低，豆粕库存持续下滑，支持基差报价坚挺上扬。9 月 19 日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2301+920 元/吨，天津现货基差报价 M2301+880 元/吨，山东日照现货基差报价M2301+880 元/吨，江苏张家港现货基差报价 M301+820 元/吨，广东东莞现货基差报价 M301+860 元/吨，部分地区较上周同期上涨 20～60 元/吨。

　　上周国内大豆压榨量回落至 181 万吨，库存下降幅度放缓。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存494 万吨，比前一周减少 2 万吨，比上月同期减少 65 万吨，比上年同期减少 218万吨。9 月 16 日，政策性进口大豆竞价交易成交 11.9 万吨。9 月 23 日政策性大豆竞价交易继续进行，投放 2019 年产进口大豆 50 万吨。本周大豆压榨量预期回升至 200 万吨左右高位，大豆到港量不高，预估库存继续下降。

　　上周大豆压榨量回落，豆粕产出减少，饲料养殖企业提货较为积极，豆粕库存继续下滑。9 月 19 日，国内主要油厂豆粕库存 46万吨，比上周同期减少 5 万吨，比上月同期减少 24 万吨，比上年同期减少 59万吨，比过去三年同期均值减少 50 万吨。9-10 月国内大豆到港量偏低，生猪价格保持坚挺，豆粕需求持续向好，油厂豆粕库存持续下滑，现货基差持续上扬，支持油厂开机率保持较高水平，预估短期豆粕库存仍将保持偏低水平。

　　当前美豆还未集中收获上市，南美巴西大豆播种工作处于初期阶段，美联储加息在即，美豆市场缺少明确方向，价格以震荡调整为主。9-10 月国内大豆到港量偏低，大豆库存下降;虽然近期油厂开机率保持较高水平，但由于生猪养殖利润高企，豆粕需求增加，油厂豆粕库存已下滑至历史偏低水平，供应偏紧支持豆粕基差报价坚挺上扬。预估短期国内豆粕期货价格跟随美豆价格震荡调整，现货及近月基差报价仍将保持高位。