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月底集团场出栏缩减 多地调运受限 生猪期价迎来强势反弹!

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月底集团场出栏缩减 多地调运受限 生猪期价迎来强势反弹!

来源:www.zhujiage.com.cn 发布时间:2023-07-19 06:42:23

  受近期多地疫情防控政策影响,部分地区仍于封锁状态,特别是疫区生猪出栏受阻,供应减弱,叠加月底集团场出栏缩减,整体供给有限,多地生猪价格稳中趋强,带动生猪期价走高。昨日,生猪主力合约2205盘中一度冲上13000元/吨的关口,后窄幅收窄,截至收盘上涨2.85%,收报于12990元/吨。

  “各企业3月出栏计划完成度较高,出栏体重也出现不同程度下降,月底出栏压力较小,此外,受公共卫生安全问题影响,北方部分地区出现调运问题,进一步影响月底出栏,从而导致毛猪供应偏紧,现货价格出现上涨。2021年的能繁母猪存栏的下降导致市场对二季度行情有好转预期,春节后出栏体重的持续下降表明产能无明显后移,未来出栏压力较小,叠加近期现货涨价影响,05合约跟随现货出现反弹。”一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞介绍说。

  根据数据显示,我国能繁母猪存栏量自2021年下半年开始下滑,官方最新的数据显示,2022年1月能繁母猪存栏量为4290万头,较最高峰(2021年6月)的4564万头累计降幅6%,但绝对量仍处于近五年来同期最高点,且高于正常保有量4100万头。

  “按照生猪养殖周期,推算能繁母猪存栏大致对应10个月后的生猪产能,可以得出生猪产能的高峰是2022年4—5月份。因此,短期来看,我们认为二季度生猪产能仍处于释放周期,并属于季节性需求淡季,同时受饲料成本抬升、收储等影响,猪价或低位振荡。下半年受母猪产能去化影响,供应压力较今年上半年有所下降,且需求渐渐进入旺季,供需关系相较于上半年双向趋紧,预估中期价格或有反弹。”徽商期货农产品分析师尉秀说。

  在侯晓瑞看来,未来生猪有供减需增的预期,但时间及幅度仍有肯定分歧。她表示,短期供过于求或许还需要时间来消化,预期内的淡季亏损不会导致超预期的事情发生,即春节后现货亏损并未导致大面积去产能的情况出现,各区域均出现了产能去化放缓的现象,预期外的亏损才会促使市场心情出现转折,例如现货再次探底或长时间的保持亏损状态。当前为存量市场的博弈,在存量去化后现货或许才有较高程度的上涨。

  从合约间价差来看,在生猪产能不断去化预期下,市场给与远月较好的预期,近月则跟随现货价格进行波动,造成5-9价差持续走扩,9月合约在前期挤掉部分升水后再次走强,市场保持近弱远强的局面。

  “从基本面看,2205、2209合约分别对应2021年6—7月、11—12月母猪存栏,即12—1月、3—4月仔猪补栏,明显产能去化初期供应量高于产能去化后期,5月生猪供应或高于9月。此外,2205合约交易时间在4月,产能去化仍需时间,需求仍受疫情影响,而2209合约供需均有改善预期,因而短期价差或有持续走扩的可能。”侯晓瑞表示。

  尉秀介绍说,2205合约在昨日大幅走强的行情下,依然处于贴水状态;2209合约经历5个交易日的大幅回落之后,继续反弹并保持升水。从近远月的升贴水状态及价差走势上可以看出,2209合约受季节性需求回温暖相对的供应压力缓解,被注入了更多的预期。

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